根據(jù)華泰證券數(shù)據(jù)，中藥飲片市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提高，小飲片廠在未來(lái)幾年面臨徹底退出市場(chǎng)。中藥配方顆粒市場(chǎng)需求持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)今年有望有條件的放開生產(chǎn)限制，打破6家企業(yè)的壟斷局面。

 

　　▍小飲片廠被迫退出

 

　　從整體上看，在藥品零加成背景下，中藥飲片維持 25%加成，滿足醫(yī)生利益，市場(chǎng)需求繼續(xù)擴(kuò)張。新版 GMP 與國(guó)家飛行檢查淘汰小產(chǎn)能、提升行業(yè)集中度，康美藥業(yè)等龍頭公司受益，中小企業(yè)徹底退出市場(chǎng)。

 

 

　　飲片大行業(yè)，小企業(yè)

 

　　得益于納入 2009 版基藥目錄，中藥飲片發(fā)展迅速。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2011-2016 年市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速達(dá) 18%，2016 年行業(yè)規(guī)模逼近 2000 億元。而由于行業(yè)準(zhǔn)入壁壘低，行業(yè)格局呈現(xiàn)小、散、亂，龍頭公司 2016 年市占率不足 5%。

 

 

　　分散格局有望緩慢聚合

 

　　監(jiān)管缺失導(dǎo)致飲片行業(yè)以低標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)行，藥材質(zhì)量飽受醫(yī)師詬病。2014 年新版 GMP 頒布，企業(yè)為滿足新規(guī)投入千萬(wàn)級(jí)技術(shù)改造費(fèi)用，小產(chǎn)能淘汰，市場(chǎng)初步整理，抽檢合格率從 2013 年的 64%上升至 2016 年的 77%，行業(yè)格局得以改善。

 

 

　　▍中藥顆粒壟斷被打破

 

　　市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容

 

　　我國(guó)中藥配方顆粒行業(yè)發(fā)展迅速，市場(chǎng)規(guī)模從 2010 年的 15 億元增長(zhǎng)到 2015 年的 82 億元（CAGR 達(dá) 40%）。

 

 

 

　　目前，我國(guó)尚未放開配方顆粒的生產(chǎn)銷售，市場(chǎng)上僅有 6 家企業(yè)（5 家上市公司）具備全國(guó)性的生產(chǎn)銷售牌照。同時(shí)政府要求6 家企業(yè)負(fù)責(zé)醫(yī)院配送。中藥配方顆粒自 2001 年納入中藥飲片管理以來(lái)，一直受到嚴(yán)格限制。

 

　　2018年有望打破壟斷

 

　　從使用端來(lái)看，政府原先要求醫(yī)院未經(jīng)批準(zhǔn)不得使用，后逐漸允許二級(jí)以上的中醫(yī)院可備案使用。

 

 

　　從生產(chǎn)端來(lái)看，2015 年底，國(guó)家藥監(jiān)總局發(fā)布《中藥配方顆粒管理辦法（征求意見稿）》中表示，擬全面放開配方顆粒的生產(chǎn)、使用限制，但對(duì)企業(yè)提出較高要求（上游完全可溯源、負(fù)責(zé)醫(yī)院用藥配送）。

 

　　預(yù)計(jì)關(guān)于中藥配方顆粒的新政于2018 年推出，解除生產(chǎn)限制但維持使用限制（不允許基層使用）。