5月15日凌晨，MSCI公布其半年度指數(shù)調整結果，正式接納中國A股進入MSCI新興市場指數(shù)，在業(yè)界稱為“入摩”。234只A股被納入MSCI指數(shù)體系，納入因子為2.5%，其中藥企有17家，步長制藥、白云山、恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)等均在列。加入的A股將在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)中分別占1.26%和0.39%的權重。
MSCI（Morgan Stanley Capital International）是美國著名的指數(shù)編制公司，是一家集股權、固定資產、對沖基金、股票市場指數(shù)業(yè)務于一體的金融供應商，其旗下編制了多種指數(shù)。MSCI指數(shù)是全球投資組合經理采用最多的基準指數(shù)。據(jù)統(tǒng)計，全球前100個最大資產管理者中，97個都是MSCI的客戶。
中金公司研究部指出，此次調整對中國市場至關重要，甚至可能是多年以來最重要的一次。根據(jù)“入摩”時間表，MSCI將分兩步實施A股納入計劃。6月，MSCI將納入中國A股232只股票，初始納入因子為2.5%；9月，納入因子將增至5%。中金公司預計，兩次納入會吸引約210億美元流入A股市場。
納入的醫(yī)藥企業(yè)有哪些
本次納入MSCI指數(shù)的A股名單中，醫(yī)藥企業(yè)占17家，分別為：同仁堂、白云山、東阿阿膠、恒瑞醫(yī)藥、九州通、康美藥業(yè)、華東醫(yī)藥、步長制藥、復星醫(yī)藥、天士力、通化東寶、云南白藥、片仔癀、上海醫(yī)藥、信立泰、科倫藥業(yè)、華潤三九。
以下是17家企業(yè)的簡介，市值按照2018年5月14日收盤價計。
同仁堂：同仁堂是我國中藥行業(yè)的老字號。1997年6月，北京同仁堂股份有限公司隆重掛牌，在上交所上市。目前總市值520.06億元。
白云山：白云山制藥于1993年在深交所發(fā)行股票并上市，是我國最早的上市公司之一。目前總市值643.65億元。
東阿阿膠：東阿阿膠前身為山東東阿阿膠廠，1952年建廠，1993年由國有企業(yè)改制為股份制企業(yè)。1996年成為上市公司，同年7月29日，“東阿阿膠”A股股票在深交所掛牌上市，系國內最大的阿膠及系列產品生產企業(yè)。目前總市值360.69億元。
恒瑞醫(yī)藥：恒瑞醫(yī)藥成立于1997年，為國有控股公司，于2000年正式登陸上海主板，產品涵蓋抗腫瘤藥、手術麻醉類用藥、特色輸液、造影劑、心血管藥等眾多領域，已形成較為完善的產品布局。業(yè)內人士評價恒瑞醫(yī)藥是當之無愧的“A股藥王”。
據(jù)新財富統(tǒng)計，自2000年10月上市以來，恒瑞醫(yī)藥的股價累計漲幅超過90倍，年均漲幅超過30%，尤其最近兩年更呈加速上揚之勢，年均漲幅達70%。目前總市值2581.68億元。
九州通：以西藥、中藥和醫(yī)療器械批發(fā)、物流配送、零售連鎖以及電子商務為核心業(yè)務的股份制企業(yè)。2009年，公司含稅銷售統(tǒng)計指標為220億元，是湖北省最大的民營企業(yè)，在全國近萬家醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)中位列第三名、中國民營醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)第一名，連續(xù)6年入圍“中國企業(yè)500強”。2010年11月2日，九州通在上交所掛牌上市。目前總市值339.67億元。
康美藥業(yè)：是集藥品、中藥飲片、保健產品等供銷一體化的大型醫(yī)藥上市公司，收入來源主要以中藥材貿易為主，其中藥飲片業(yè)務面向醫(yī)院，已與超過2000家醫(yī)療機構建立長期的合作關系?？得浪帢I(yè)作為擁有中醫(yī)藥全產業(yè)鏈支撐的行業(yè)龍頭，從中藥材貿易、中藥飲片、延伸商業(yè)、中藥大健康消費品上的每個環(huán)節(jié)賺錢，且每個環(huán)節(jié)都具備“強護城河”?？得浪帢I(yè)于2001年3月19日在上交所上市掛牌交易。目前總市值1215.71億元。
華東醫(yī)藥：成立于1993年，主要從事抗生素、中成藥、化學合成藥、基因工程藥品的生產銷售，以及中西藥、中藥材、醫(yī)療器械等的批零經銷業(yè)務，是一家集醫(yī)藥研發(fā)、制藥工業(yè)、藥品分銷、零售、醫(yī)藥物流為一體的大型綜合性醫(yī)藥上市公司，承擔著國家、省、市政府藥品特儲任務。公司于1999年12月在深交所上市。目前總市值697.01億元。
步長制藥：起步于陜西咸陽的民族中藥企業(yè)，生產的腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液等是國內心腦血管患者的常備藥，2016年登陸上交所主板市場，創(chuàng)下當年以來最高發(fā)行價紀錄——55.88元/股。目前總市值339.5億。
復星醫(yī)藥：成立于1994年，于1998年8月在上交所掛牌上市，是中國醫(yī)藥行業(yè)領先的上市公司。目前總市值1050.95億元。
天士力：以大健康產業(yè)為主線、以制藥業(yè)為中心，包括現(xiàn)代中藥、化學藥、生物制藥和保健品，健康食品等，涵蓋科研、種植、提取、制劑、營銷等的高科技企業(yè)集團，是天津市重點支持的大企業(yè)集團之一。公司于2002年8月23日在上海證券交易所上市。目前總市值458.34億元。
通化東寶：1984年，由民營企業(yè)家李一奎創(chuàng)立位于吉林省通化市白山滋補品廠1992年，開始進行股份化改組。1994年，正式在A股上市交易。其產品是用于注射的胰島素、膠囊等，主要銷售給全球國家。目前總市值487.72億元。
云南白藥：1984年8月，原國家中醫(yī)藥管理局將云南白藥配方、工藝列入國家絕密。1993年11月30日，云南白藥首度登陸資本市場。目前總市值1107.42億元。
片仔癀：是國家高新技術企業(yè)、中華老字號企業(yè)，由其前身成立于1956年的原漳州制藥廠，于1999年12月改制創(chuàng)立。2003年6月，片仔癀藥業(yè)股票于上交所成功上市。目前總市值614.6億元。
上海醫(yī)藥：由上海醫(yī)藥（集團）有限公司以原所屬的全資子公司上海市醫(yī)藥有限公司、上海醫(yī)藥工業(yè)銷售有限公司和上海天平制藥廠的優(yōu)質資產等額置換上海四藥股份有限公司的全部資產組建而成，于1998年9月9日復牌上市。主營業(yè)務為醫(yī)藥制造、醫(yī)藥分銷以及醫(yī)藥零售。目前總市值718.76億。
信立泰：于1998年成立，是集醫(yī)藥產品研發(fā)、生產、銷售于一體的綜合性醫(yī)藥集團，主營心血管類、頭孢類抗生素、骨吸收抑制劑類等藥物的研發(fā)、生產和銷售，于2009年在深交所上市。目前總市值427.4億元。
科倫藥業(yè)：創(chuàng)立于1996年，是中國最大的輸液專業(yè)制造商。2010年6月3日，科倫藥業(yè)在深交所中小板塊上市。目前總市值494.21億元。
華潤三九：大型國有控股醫(yī)藥上市公司，前身為深圳南方制藥廠。1999年4月21日，發(fā)起設立股份制公司。2000年3月9日在深圳證券交易所掛牌上市，2007年11月底正式進入華潤集團。主要從事醫(yī)藥產品的研發(fā)、生產、銷售及相關健康服務。目前總市值274.8億元。
A股“入摩”意味著什么
根據(jù)MSCI選股標準，流動性是其篩選個股考慮的主要因素。資料顯示，MSCI選股標準主要有以下幾條：
1.對于該國家的上市公司，確定國際投資者可自由買賣流通在外的公司股份市值；
2.采用標準普爾和MSCI共同開發(fā)的全球行業(yè)分類標準對上市公司進行行業(yè)分類；
3.MSCI采用自底向上的方法構造指數(shù)，即在行業(yè)的層次，依次加入自由流通市值較大的股票，使每個行業(yè)的入選股票自由流通市值達到該行業(yè)的85%；
4.對各行業(yè)中的入選股票進行微調，使入選股票的自由流通市值達到整個市場的85%以上。
A股成功納入MSCI指數(shù)，從短期看，有利于提振投資者情緒；從長期看，海外投資者對A股的參與度將進一步提升，專業(yè)的機構投資者比例會進一步上升。
英大證券首席經濟學家李大霄表示，中國對外開放的步伐是全方位的，A股“入摩”意味著中國證券市場被國際認可，這是一個很大的進步。
事實上，近年來，中國金融開放的步伐從未停止。滬港通、深港通、債券通相繼開通實施，QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）不斷擴容……
4月11日，中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇2018年年會上提出金融業(yè)對外開放的具體措施和時間表，包括爭取2018年內開通“滬倫通”、取消銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制等。
易綱表示，“在金融市場方面，如何讓外資進入股市及債市，如何將中國股指納入全世界主要指數(shù)，這些工作我們一直都在做。”
值得一提的是，5月1日起，互聯(lián)互通每日額度擴大四倍：滬股通及深股通每日額度從130億元調整為520億元人民幣，港股通每日額度從105億元調整為420億元人民幣。
據(jù)悉，韓國和臺灣當初全面“入摩”用了6—9年時間。
李大霄指出，A股陸續(xù)被納入MSCI的影響因素有很多，包括其國際化程度、開放程度以及流動性等，基本上與開放的步伐是相匹配的?！爸袊鹑陂_放的步伐不斷加快，這使得A股被完全納入MSCI的時間只會比其他新興市場快。
